七禾網(wǎng)9、在您的系統(tǒng)中，能夠容忍的最大回撤在多少？止損會如何設置？

周建軍：在參加七禾網(wǎng)的私募大會之前，我能容忍的最大回撤是在20%，正常情況是不高于10%，但是現(xiàn)在我能容忍最大回撤是50%，正常情況不超過30%，主要原因是會上我聽到說巴菲特的歷史最大回踩接近60%，而且有三次超過40%,(我還看過另外一個數(shù)據(jù)是最低年收益是-10%左右)雖然我還不確定這些數(shù)據(jù)的真實性，但是對于我目前的資金量來說，風險相對放開一些，收益會好許多。未來資金量如果達到我的目標位，我會犧牲收益率把回踩的容忍度降下來。

七禾網(wǎng)10、您主要是波段+中長線交易，我們知道2017年市場偏震蕩為主，對中長線交易的投資者并不友好，您是如何應對的？

周建軍：降低出手次數(shù)，穿插一些短線交易以及跨品種對沖來降低回踩，然后采取多品種分散持倉來降低系統(tǒng)性風險。

七禾網(wǎng)11、您覺得今年的行情是否會延續(xù)去年的狀況？您目前關(guān)注哪些品種或者板塊？

周建軍：今年的行情我覺得會震蕩偏空，美股有做頭的可能性，會對整個金融圈影響很大，我主要關(guān)注白銀、焦炭焦煤、甲醇、豆粕、鎳這些相對熟悉的品種。

七禾網(wǎng)12、您以技術(shù)分析為主，那么您主要分析哪些指標、圖形或量變？您覺得自己技術(shù)分析的最大特征是什么？

周建軍：我主要用MACD和均線，然后尋找一些其他數(shù)據(jù)從側(cè)面來佐證，如果給出的方向一致，那么開單的成功率會大很多，當然這些數(shù)據(jù)不包括其他技術(shù)指標。

七禾網(wǎng)13、幾年前期貨市場可以說有80%的人是做技術(shù)分析的，而時至今日，可能有近半的人開始著力于基本面分析了，您怎么看這樣的現(xiàn)象，您對基本面分析有什么看法？

周建軍：從概率上來說，好像聽到的大師都是做基本面的，那么我沒辦法不承認基本面秒殺技術(shù)面，但是基本面數(shù)據(jù)的收集相對困難，更需要一個團隊的協(xié)作，而技術(shù)面相對會更適合散戶一些。如果有機會進入一個團隊，我可能也會向基本面方向轉(zhuǎn)變，技術(shù)面輔助。

七禾網(wǎng)14、您認為概率是個好東西，要懂得利用，那么在交易中，如何來利用概率？

周建軍：降低出手次數(shù)，等待滿意的機會，概率總會發(fā)生。

七禾網(wǎng)15、您的賬戶勝率也非常高，從您的經(jīng)驗來看，如何保持高勝率？

周建軍：還是概率，尋找高概率的機會，概率總會發(fā)生，那么你的勝率自然就會高了。

七禾網(wǎng)16、量化交易乃至人工智能逐漸成為市場的一個趨勢，您如何看待？您是否會進行嘗試？

周建軍：量化交易和人工智能應該是未來的主導，可以解放雙手，避免人性對模型的影響，這絕對是好事，但是這個市場是零和市場甚至負和市場，不管什么樣的行情，不管你用什么方法，結(jié)果是不會變的。

我不會寫代碼，所以想做也得等待時機了。

七禾網(wǎng)17、您做期貨交易的時間并不長，您目前遇到過的最大障礙是什么？您是否已經(jīng)實現(xiàn)了穩(wěn)定盈利，如果是，您覺得關(guān)鍵又是什么？

周建軍：穩(wěn)定盈利是個偽命題，我覺得沒有人能穩(wěn)定盈利。原因還是說回到概率，小概率的共振會讓曲線回踩，小概率的連續(xù)共振就會讓曲線歸零，只要不是100%的確定的機會，就會存在這種可能性，只是可以通過技術(shù)，倉位，資管很多方面來降低這種概率的發(fā)生，降低到一個人一輩子都遇不上也不是很困難，但是沒人敢說這種事情一定不發(fā)生，敬畏市場是我唯一能做的。

七禾網(wǎng)18、您之前也參與股票的投資，為什么股票在2015年4200點以后就收手了？

周建軍：大盤4200的時候市盈率已經(jīng)高于45了，風險偏大。我不確定什么時候跌，但是我確定這里風險大，這就夠了，也許我會錯過超級牛市，但是不在我能力范圍內(nèi)的錢我不掙，也掙不到。

七禾網(wǎng)19、很多人說股市的牛市又要開始了，您怎么看？

周建軍：A股現(xiàn)在估值不算高，但是也不能說低，深圳股票的市盈率依然在35左右，但是現(xiàn)在美股有頭部的可能性，美股跌，A股肯定會受波及，我會考慮短線參與，長線我覺得機會還不是很好，技術(shù)面暫時也不支持大漲。

七禾網(wǎng)20、您覺得心態(tài)大于技術(shù)，為什么這樣說？技術(shù)可以不斷訓練，那么怎么修煉自己的心態(tài)？

周建軍：大部分人不是在尋找盈利的技術(shù)，而是尋找完美的技術(shù)，開單立馬大賺，然后平倉立馬轉(zhuǎn)勢，這就是心態(tài)的問題，他不是不懂技術(shù)，而是被貪欲蒙蔽了。以平常心來對待身旁的事與物，回頭再來看交易。

七禾網(wǎng)21、您有一套成熟的交易理念，您覺得普通投資者應該如何來形成一套成熟的交易理念？或者怎么樣的交易理念才能夠算是成熟的？

周建軍：交易理念一定是符合自己性格的，不用人云亦云，如果你操作起來非常難受，那么你很難融入進去，最后大概率會被反噬，人劍合一就是這個意思吧。盈利曲線就是交易理念最好的闡述，周期拉長一些，曲線漂亮，那么交易理念自然就成熟了。

七禾網(wǎng)22、由于您出入金比較頻繁，所以您的賬戶復合收益率非常高，很多人說復利創(chuàng)造奇跡，您為何不采用復利的方式來進行交易？

周建軍：復利的確可以創(chuàng)造奇跡，我也是復利的追隨者之一。但是復利不代表滾倉，之前也說了，出入金是我控制風險的一種手段。我認為連續(xù)高收益不可能長期存在，一定會存在某種缺陷，很多是游離在法律之外。

七禾網(wǎng)23、國內(nèi)期貨市場機構(gòu)化的進程非?？欤絹碓蕉鄬I(yè)的機構(gòu)投資者進入到市場，您是否會覺得交易越來越難？您覺得自己應該如何應對這樣的挑戰(zhàn)？

周建軍：這個感受目前不是很強烈，博弈的人多了市場才會更成熟更理性，我覺得是好事。我能想到的就是更加專注得做自己吧，暴風雨來的時候，勇敢出擊。

七禾網(wǎng)24、您自己對交易事業(yè)是否有所規(guī)劃？是否考慮進入專業(yè)團隊或者是成立機構(gòu)？

周建軍：我是屬于那種研究技術(shù)型的人，不擅長做業(yè)務和交際，有機會會考慮進入專業(yè)團隊吧，不然估計還是單干。

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劉健偉訪談整理

2018-4-4

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